股市專家點睇：舊經濟股爆升潮未了?

恆指自從今年2月跌穿3萬點後，一直窄幅徘徊，未見大升大跌，但其實個別舊經濟股已經暗暗上升。回看美國股神巴菲特上年第四季轉股，大量賣出科技股並買入舊經濟股，可見他確有遠見。一齊睇睇股神最新一季的買賣情況，以及一眾本地股市專家對後市的分析! 

巴郡2021年上半年行動：套現

巴郡首季沽貨多過掃貨，共沽出64.5億美元股份，僅買入25.7億美元，在3月底止持有1,454億美元現金和約當現金，接近紀錄高位。

巴郡新買入全球最大保險經紀商怡安集團(Aon)，涉資9.43億美元(約73.55億港元)股份，同時沽清或大幅減持金融與能源股，當中包括美國第二大油企雪佛龍與美國富國銀行大部分持股。雪佛龍正是上年第4季買的舊經濟股之一，難道股神認為舊經濟股已經於短期內已經到頂? 

至於富國銀行，更是巴郡持續32年的投資，前後總計投入至少127億美元，購買了10%的股份。然而，截至3月底僅剩67.5萬股，價值2,640萬美元，遠低去年的15.8億美元和2018年初的約320億美元。事實上，巴郡過去一年亦持續大手減持大型銀行股，包括沽清高盛和摩根大通持股。

銀行股之外，巴郡更沽清加拿大油企Suncor Energy與美國消費金融公司、信用卡發行商Synchrony Financial的股票。

 

而買入410萬股的新寵全球大型保險經紀商怡安集團(Aon)，佔巴郡股票組合的0.4%，連同上季加注的成立逾百年的保險經紀公司Marsh & McLennan，反映巴郡正擴大押注保險業。目前，怡安正等待監管機構批准以約300億美元收購同業Willis Towers Watson，如成事，將成為全球最大保險經紀公司，超越Marsh & McLennan。

不過，值得留意的是巴郡首季頭號重倉股仍為蘋果公司(Apple Inc.)，持倉量維持在8.871億股，持股市值1,084億美元，在披露資產中佔比40%。其次，對美國銀行持股維持在10.1億股，持股市值391億美元。對美國運通、可口可樂和卡夫亨氏的持股，分別保持在1.516億、4億和3.256億股不變，持股市值分別為214億、211億及130億美元。至於對美國連鎖超市Kroger的持股，由3,350萬股增至5,110萬股。

小猜測

從巴郡的投資活動估計，他們看好疫情即將完結，而人們更著重未來的保障，因此會買更多保險，然而因為若疫情持續保障公司有風險要賠償，故此巴郡是投資保障經紀公司，而非直接投資保險公司。

而後疫情時代，他對經濟或不看好，因為巴郡減持銀行股，銀行主要業務是借貸給企業做生意，當經濟不好，壞脹的風險便會上升。而且，巴郡還減持經濟增長必然受惠的石化股，以及增持超級市場的股票，因此筆者有此猜測。當然，這只是筆者個人對巴郡投資的看法分享，不構成投資意見，大家請自行分析啊~ 

 

美國即將縮表? 

縮表收水始終陰霾未散。美國超乎預期的通膨數據，考驗著美國聯儲局（Fed）的策略和引導市場的能力。隨著更多數據支撐經濟強勁復甦的事實，聯儲局近日轉變態度，於4月會議紀錄中，暗示可能調整寬鬆政策，副主席克拉里達也鬆口，未來會議將提到何時可討論減少購債。如果未來通脹加劇，聯儲局縮表即逐步縮減購買的規模，資金由債市抽走，因怕通脹蠶食了投資債券回報，導致債息抽升，新經濟股恐怕又有新一輪跌浪。

市場資金持續由高估值股輪動至低估值股。面對前面的不明朗，一些保守的價值股重新受投資者青睞，如果有穩定派息，就更錦上添花。

 

龔成：保守可揀股收息

證券業持牌人士、專欄作家龔成指，如憧憬經濟好轉，有意投資舊經濟股作收息用途的投資者，他建議可考慮房託類股份，如領展房產基金 （00823）  ，其他傳統收息股如港燈 （02638） 、中電 （00002） 、香港電訊 （06823） 等。

 

股份	6月4日收市報（元）	股息(收益)率
領展房產基金 （00823）	74.10	3.85%
港燈 （02638）	7.85	4.07%
香港電訊 （06823）	10.4	6.86%
中電 （00002）	78.25	3.97%
恒生銀行 （00011）	159.30	3.45%
中銀香港 （02388）	28.15	4.42%

(來源: aastock)

 

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